现代货币理论视角下的国债管理：原理与启示-《人文杂志》

文章信息/Info

摘要:: 科学系统的国债理论认知与高效精准的国债管理对提升政府宏观经济治理效能具有重要意义。国内学界和政策制定部门在政府财政收支、国债发行、财政赤字率等问题的认识上深受主流宏观经济学家庭预算思维的限制。现代货币理论作为一种替代性的宏观经济理论体系，以主权货币为逻辑起点，系统阐释了主权货币政府财政货币体系运行的基本逻辑，为全面理解国债与赤字等问题提供了一种突破性的理论解释。该理论揭示出，主权货币政府的财政操作不会面临融资约束，可在电子记账系统中通过“敲击键盘”创造货币的方式直接为财政支出提供资金，而国债管理本质上属于货币政策下的利率调控操作，这一过程高度依赖于央行与财政部的政策协同。当前我国存在劳动力资源闲置、生产过剩和通货紧缩的现象，政府应进一步提高财政赤字率，同时增加国债发行规模，但当务之急是在观念层面建立起全面而科学的国债观和财政赤字观，这也是实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策的重要理论前提。