[1]任 玎 吴 非 常 曦.企业杠杆率与技术创新：促进还是抑制？———基于渠道机制与结构异质性的经验证据[J].人文杂志,2021,(8):050-59.
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企业杠杆率与技术创新：促进还是抑制？———基于渠道机制与结构异质性的经验证据
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《人文杂志》[ISSN:0447-662X/CN:61-1005/C]

卷:
期数:
2021年第8期
页码:
050-59
栏目:
出版日期:
2021-08-15

文章信息/Info

文章编号:
0447-662X(2021)08-0050-10
作者:
任 玎 吴 非 常 曦
任玎，广东技术师范大学经济学院；吴非，广东金融学院金融科技工程技术开发中心；常曦，广东金融学院行为金融与区域实验室
关键词:
杠杆率 技术创新 渠道机制 结构差异
文献标志码:
A
摘要:
基于中国技术创新转型的需求，本文采用中国沪深两市 Ａ股上市公司２００７—２０１８年数据实证检验企业杠杆率对技术创新的影响、机制以及不同属性杠杆可能存在的异质性影响。研究发现，企业整体杠杆率攀升确实不利于技术创新，这主要是通过恶化企业财务状况，挤出企业有效投资来冲击技术创新活动的。基于杠杆结构属性划分后发现，商业信用杠杆和经营性杠杆能够有效驱动企业技术创新，而银行杠杆和金融杠杆则有明显抑制作用，债券杠杆尽管有助于提升企业创新产出，但更多地是低端创新泡沫；基于企业属性划分后发现，国有企业和非高科技企业的技术创新会由于企业的加杠杆行为而受到更大的负面冲击。有鉴于此，不能简单地对企业杠杆进行“一刀切”式的管理，应根据不同属性特征的杠杆行为，分别进行“去杠杆”“稳杠杆”乃至“加杠杆”，纳入结构化的思维对企业杠杆进行优化，有助于提升微观经济主体的技术创新动能，进而推动经济高质量发展。

备注/Memo

备注/Memo:
基金项目：国家社会科学基金一般项目“企业杠杆率影响技术创新的异质性结构、多维机制与内外协同治理研究”（２０ＢＪＹ０３５）；广州市哲学社会科学规划羊城青年学人项目“企业金融化影响技术创新的异质特征、影响机制与治理———基于粤港澳大湾区案例”（２０２０ＧＺＱＮ４４）；广州市哲学社会科学规划共建项目“区域经济高质量增长与‘控杠杆’的金融风险防范机制研究”（２０２０ＧＺＧＪ１５９）；广州市哲学社会科学规划一般项目“个人信用评价指标体系与方法研究”（２０２０ＧＺＹＢ６４）
更新日期/Last Update: 2021-09-14